Τα ΗΑΕ αποχωρούν από το καρτέλ πετρελαίου του ΟΠΕΚ. Τι θα μπορούσε να σημαίνει αυτό για τις τιμές του πετρελαίου;
Τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα (ΗΑΕ) ανακοίνωσαν ότι την 1η Μαΐου θα αποχωρήσουν τόσο από τον Οργανισμό Πετρελαιοεξαγωγικών Χωρών (ΟΠΕΚ) όσο και από την ευρύτερη ομάδα ΟΠΕΚ+. Με την αποχώρησή τους, τα ΗΑΕ θα μπορούν πλέον να αποφασίζουν ανεξάρτητα πόσο πετρέλαιο παράγουν και πωλούν.
Αυτό έχει σημασία – και όχι μόνο επειδή τα ΗΑΕ είναι ένας από τους δέκα κορυφαίους παραγωγούς πετρελαίου στον κόσμο . Η χώρα έχει επίσης την ικανότητα να αυξήσει την παραγωγή της κατά περίπου ένα εκατομμύριο βαρέλια την ημέρα.
Έτσι, εάν τα ΗΑΕ επιλέξουν να αυξήσουν την παραγωγή, θα μπορούσαν να ασκήσουν καθοδική πίεση στην τιμή του πετρελαίου μόλις μπορέσουν να ξαναρχίσουν οι αποστολές μέσω του Στενού του Ορμούζ;
Με τις σοβαρές γεωπολιτικές εντάσεις να εξακολουθούν να διαταράσσουν την αγορά, το άμεσο ερώτημα δεν αφορά τόσο το πότε μπορούμε να περιμένουμε φθηνότερο πετρέλαιο όσο το πώς η αβεβαιότητα επηρεάζει το τι θα ακολουθήσει.
Διαβάστε περισσότερα: Η έξοδος των ΗΑΕ από τον ΟΠΕΚ έχει ξεκινήσει εδώ και καιρό – και μπορεί να σηματοδοτήσει την αρχή μιας αναδιάρθρωσης του Κόλπου
Τι είναι ο ΟΠΕΚ;
Ο ΟΠΕΚ ιδρύθηκε το 1960 για να «εναρμονίσει τις πετρελαϊκές πολιτικές των χωρών μελών του, στο πλαίσιο των προσπαθειών του να διαφυλάξει τα συμφέροντά τους». Το Ιράν, το Ιράκ, το Κουβέιτ, η Σαουδική Αραβία και η Βενεζουέλα ήταν τα πέντε ιδρυτικά μέλη.
Ένα εβδομαδιαίο email με αναλύσεις βασισμένες σε στοιχεία από τους καλύτερους ακαδημαϊκούς της Ευρώπης
Το Εμιράτο του Άμπου Ντάμπι έγινε μέλος το 1967 και τα ΗΑΕ στο σύνολό τους παρέμειναν μέλος μετά την ομοσπονδιακή κατάργηση της χώρας το 1971. Αυτή τη στιγμή είναι ο τρίτος μεγαλύτερος παραγωγός πετρελαίου μεταξύ των μελών, πίσω από τη Σαουδική Αραβία και το Ιράκ.
Η ομάδα θα έχει 11 μέλη μετά την αποχώρηση των ΗΑΕ την 1η Μαΐου.
Ο ΟΠΕΚ+ είναι μια μεγαλύτερη ομάδα χωρών παραγωγής πετρελαίου (συμπεριλαμβανομένης της Ρωσίας) που συνεργάζεται επίσης για τον καθορισμό της πολιτικής πετρελαίου.
Τι κάνει στην πραγματικότητα ο ΟΠΕΚ;
Το καταστατικό του ΟΠΕΚ ορίζει ότι ο οργανισμός θα:
να επινοήσει τρόπους και μέσα για τη διασφάλιση της σταθεροποίησης των τιμών στις διεθνείς αγορές πετρελαίου με σκοπό την εξάλειψη των επιβλαβών και περιττών διακυμάνσεων.
Στην πράξη, αυτό σημαίνει συλλογική συμφωνία και καθορισμό ποσοστώσεων παραγωγής για τις χώρες μέλη της, επιτρέποντάς της να επηρεάζει τις παγκόσμιες τιμές πετρελαίου.
Ο ΟΠΕΚ αναφέρεται ευρέως ως καρτέλ . Σε γενικές γραμμές, αυτό αναφέρεται σε μια ομάδα παραγωγών που διαφορετικά θα ήταν σε ανταγωνισμό, αλλά αντ' αυτού συμφωνούν να συνεργαστούν για να ελέγξουν την προσφορά και να καθορίσουν τις τιμές.
Ωστόσο, ο ΟΠΕΚ και ορισμένα από τα μέλη του έχουν επανειλημμένα απορρίψει αυτόν τον χαρακτηρισμό, λέγοντας ότι ο οργανισμός δεν λειτουργεί ως καρτέλ.
Τι θα μπορούσε να σημαίνει αυτό για τις τιμές του πετρελαίου;
Τα μέλη του ΟΠΕΚ παράγουν σήμερα περίπου το ένα τρίτο του παγκόσμιου αργού πετρελαίου, αλλά περίπου το ήμισυ των εξαγωγών πετρελαίου.
Η επιρροή του ΟΠΕΚ στην τιμή του πετρελαίου εξαρτάται από συντονισμένες αλλαγές στην παραγωγή. Συμφωνώντας να περιορίσει συλλογικά ή να επεκτείνει την προσφορά πετρελαίου στην αγορά, ο ΟΠΕΚ μπορεί να χειραγωγήσει την τιμή για να επιτύχει τους στόχους του.
Τα ΗΑΕ από μόνα τους είναι ο όγδοος μεγαλύτερος παραγωγός πετρελαίου στον κόσμο και αντιπροσωπεύουν περίπου το 4% της παγκόσμιας παραγωγής πετρελαίου.
Η έξοδος των ΗΑΕ από τον ΟΠΕΚ επιτρέπει επομένως στη χώρα να αποδεσμευτεί από τις τρέχουσες συμφωνίες και να αυξήσει τις συνολικές εξαγωγές της. Αυτό θα αύξανε τον ανταγωνισμό στις παγκόσμιες αγορές πετρελαίου, ασκώντας καθοδική πίεση στις τιμές μεσοπρόθεσμα.
Μικρή ανακούφιση στο εγγύς μέλλον
Αυτό δεν σημαίνει ότι οι καταναλωτές θα πρέπει να περιμένουν άμεση ανακούφιση. Οι τιμές του πετρελαίου εξακολουθούν να διαμορφώνονται από γεωπολιτικές αναταραχές λόγω του πολέμου στο Ιράν. Το Στενό του Ορμούζ, το οποίο κανονικά μεταφέρει περίπου το ένα πέμπτο του παγκόσμιου πετρελαίου και φυσικού αερίου, παραμένει ουσιαστικά κλειστό για τη ναυτιλία, κάτι που έχει ήδη προκαλέσει σημαντικές διαταραχές.
Αυτό σημαίνει ότι τα ΗΑΕ δεν μπορούν απλώς να αυξήσουν την προσφορά τους βραχυπρόθεσμα και οποιαδήποτε ελάφρυνση των τιμών θα χρειαστεί χρόνο για να έρθει. Τα ΗΑΕ διαθέτουν μια διαδρομή εξαγωγής που παρακάμπτει το στενό , μέσω του λιμανιού της Φουτζέιρα στην ανατολική ακτή της χώρας. Αλλά αυτό δεν μπορεί να διαχειριστεί τη συνολική παραγωγή της χώρας και να αντισταθμίσει πλήρως τις διαταραχές στο στενό.
Αυτό δεν σημαίνει ότι η ανακοίνωση δεν θα έχει καθόλου βραχυπρόθεσμες επιπτώσεις. Η τιμή του πετρελαίου μπορεί να κινηθεί ως απάντηση σε νέα σχετικά με τη μελλοντική προσφορά, ακόμη και πριν από τις αλλαγές στην παραγωγή.
Για παράδειγμα, η έρευνα σχετικά με τις ανακοινώσεις ειδήσεων του ΟΠΕΚ διαπιστώνει ότι οι ειδήσεις για την προσφορά πετρελαίου από μόνες τους μπορούν να έχουν σημαντικές βραχυπρόθεσμες επιπτώσεις στις τιμές του πετρελαίου και ευρύτερες μακροοικονομικές συνέπειες για την οικονομική δραστηριότητα, τον πληθωρισμό και τις συναλλαγματικές ισοτιμίες.
Όλα τα μάτια στραμμένα στο μέλλον
Ανακοινώσεις σαν κι αυτή μπορούν επίσης να προκαλέσουν πολλές εικασίες και αβεβαιότητα. Μια ματιά στην ιστορία προσφέρει ορισμένες ενδείξεις.
Η δική μου προηγούμενη έρευνα δείχνει ότι η αβεβαιότητα σχετικά με τις μελλοντικές συνθήκες στην αγορά πετρελαίου μπορεί να οδηγήσει τις εταιρείες να ασφαλιστούν έναντι μελλοντικών διαταραχών αλλάζοντας την ποσότητα πετρελαίου που αποθηκεύουν. Ταυτόχρονα, οι κερδοσκόποι μπορούν επίσης να στοιχηματίσουν στις αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης σχετικά με την τιμή του πετρελαίου.
Αυτές οι δυνάμεις μπορούν να μεταβάλουν τις τιμές ακόμη και χωρίς άμεσο σοκ προσφοράς. Η έρευνά μου υποδηλώνει ότι οι μεταβολές των τιμών που παρατηρήθηκαν κατά την πετρελαϊκή κρίση του 1979 οφείλονταν κυρίως σε προληπτικά κίνητρα, ενώ η κατάρρευση των τιμών το 1985-86 οφειλόταν κυρίως στην κερδοσκοπία.
Αυτή η πολυπλοκότητα σημαίνει ότι σήμερα είναι δύσκολο να γνωρίζουμε τι να περιμένουμε.
Εάν οι traders πιστεύουν ότι η έξοδος των ΗΑΕ από τον ΟΠΕΚ θα οδηγήσει τελικά σε υψηλότερη παραγωγή, αυτό θα μπορούσε να ασκήσει καθοδική πίεση στις τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Αλλά εάν πιστεύουν ότι η έξοδος αυξάνει τη γεωπολιτική ένταση - και αυξάνει τον κίνδυνο ενός μελλοντικού πολέμου τιμών - θα μπορούσαμε να δούμε περισσότερες ασταθείς τιμές πετρελαίου αντί για μια καθαρή πτώση.
Ακούστε περισσότερα νέα από περισσότερους ακαδημαϊκούς στην Ευρώπη
Υπάρχουν εκατομμύρια άνθρωποι που εργάζονται για να βρουν λύσεις στα μεγαλύτερα προβλήματά μας. Στο εβδομαδιαίο μας email, το οποίο βοηθάω στην επιμέλεια, θα λαμβάνετε μια ισορροπημένη ειδησεογραφική λίστα που δεν σας εξαντλεί... αλλά σας γεμίζει ενέργεια και ελπίδα για τα ευρωπαϊκά ζητήματα.
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου