"FRAGILE FIVE"
Αναδυόμενες νομισματικές κρίσεις που φοβούνται τη μόλυνση της παγκόσμιας οικονομίας
από τους Jakob Blume και Jan Mallien
Τουρκία, Αργεντινή, Βραζιλία, Ινδία, Ινδονησία: Οι νομισματικές κρίσεις των αναδυόμενων χωρών έρχονται στο προσκήνιο. Οι κορυφαίοι οικονομολόγοι προειδοποιούν για εκτεταμένες επιπτώσεις.
Ο διευθύνων σύμβουλος της Γερμανικής τράπεζας Ράψιμο αναμένει ότι, εκτός από την Αργεντινή, άλλες χώρες θα κάνουν χρήση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ).
Πηγή: AP
Φρανκφούρτη Οι κρίσεις νομισμάτων στην Αργεντινή και την Τουρκία καθίστανται όλο και περισσότερο απειλή για την παγκόσμια οικονομία. Γι 'αυτό να είναι ήδη ορατά τα φαινόμενα μόλυνσης σε άλλες αναδυόμενες χώρες ", δήλωσε η οικονομία Isabel Schnabel the Handelsblatt. "Εάν υπάρξει μια ευρεία αναδυόμενη κρίση στην αγορά, αυτό θα έχει σημαντικό αντίκτυπο στην παγκόσμια οικονομία και κατά συνέπεια και στη Γερμανία", προειδοποίησε.
Η εκποίηση έπληξε τις μετοχικές αγορές των αναδυόμενων αγορών και αύξησε τα ασφάλιστρα κινδύνου για τα ομόλογα. Ιδιαίτερα ευάλωτες είναι οι χώρες που εισάγουν περισσότερο από τις εξαγωγές και σε ποιο κράτος ή εταιρείες έχουν χρεωθεί σε δολάρια.
Αν το δικό σας νόμισμα υποτιμά, το βάρος του χρέους του δολαρίου αυξάνεται. Σε σύγκριση με την Αργεντινή, η Τουρκία είναι το μεγαλύτερο πρόβλημα για τηΓερμανία , δήλωσε ο Πρόεδρος του Ινστιτούτου Ifo, Clemens Fuest. «Κάποιος μπορεί να υποθέσει κανείς ότι οι γερμανικές εξαγωγές προς την Τουρκία θα μειωθεί σημαντικά» το 2017 η Γερμανία εξήγαγε αγαθά αξίας άνω των 21 δισεκατομμυρίων ευρώ προς την Τουρκία - η χώρα ήταν κάτω από τους αγοραστές των γερμανικών προϊόντων σε όλο τον κόσμο για την δέκατη έκτη θέση.
Επιπλέον, οι γερμανικές εταιρείες έχουν επενδύσει σε μεγάλο βαθμό στην Τουρκία τα τελευταία χρόνια, το 2016, το απόθεμα γερμανικών άμεσων επενδύσεων ήταν περίπου 9,1 δισ. Ευρώ. Εάν η Τουρκία γλιστρήσει σε κρίση, απειλούνται οι μειώσεις.
Ωστόσο, η Fuest θεωρεί ακόμη πιο επικίνδυνες τις πιθανές επιπτώσεις της τουρκικής κρίσης. «Με τις τράπεζες στην Ισπανία και την Ιταλία ιδιαίτερα επηρεασμένες, αυτό θα μπορούσε να υπονομεύσει την ήδη εύθραυστη οικονομική σταθερότητα στις χώρες αυτές και να θέσει σε κίνδυνο την ανάκαμψη εκεί», φοβάται. Ενώ αυτό δεν θα φέρει πίσω την κρίση του ευρώ, υπάρχει κίνδυνος σε συνδυασμό με άλλους παράγοντες, όπως η αβεβαιότητα σχετικά με τη μελλοντική δημοσιονομική πολιτική της Ιταλίας.
Το θέμα της κρίσης της Τουρκίας αφορά τον χρηματοπιστωτικό τομέα - συμπεριλαμβανομένου του αφεντικού της μεγαλύτερης τράπεζας της Γερμανίας. Στο τράπεζες σύνοδο κορυφής της Handelsblatt στην Φρανκφούρτη της Γερμανίας Τράπεζα Διευθύνων Σύμβουλος, δήλωσε Christian ραπτικής : «Η ασταθής κατάσταση στην Τουρκία οδηγεί σε νέα ερωτηματικό όσον αφορά τη σταθερότητα των άλλων αναδυόμενων χωρών . - από την Αργεντινή στη Νότια Αφρική για την Ινδονησία,» Κατά την άποψή του, η κρίση είναι η Οι αναδυόμενες χώρες δεν έχουν τελειώσει.
Αναμένει ότι, εκτός από την Αργεντινή, άλλες χώρες θα κάνουν χρήση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ). "Τολμούν να προτείνουν ότι ο χρόνος για τα μεγάλα προγράμματα του ΔΝΤ θα μπορούσε σύντομα να επιστρέψει", είπε ο Ράινγκ.
Προφανώς, όλο και περισσότεροι επενδυτές μοιράζονται αυτή τη διατριβή: Από τις αρχές του έτους, οι αναδυόμενες οικονομίες πλήττονται από μια δραστική πώληση.
Προφανώς, όλο και περισσότεροι επενδυτές μοιράζονται αυτή τη διατριβή: Από τις αρχές του έτους, οι αναδυόμενες οικονομίες πλήττονται από μια δραστική πώληση.
Για παράδειγμα, ο Δείκτης Νομισμάτων της Emerging Market της MSCI, ο οποίος παρακολουθεί την απόδοση των νομισμάτων των αναδυόμενων αγορών σε σχέση με το δολάριο, έχει χάσει περίπου το 8% από το υψηλό για το έτος στα τέλη Ιανουαρίου. Το πιο σκληρό χτύπημα στο πεσέτο της Αργεντινής - με υποτίμηση πάνω από 50 τοις εκατό στο δολάριο. Με απώλειες πάνω από 40 τοις εκατό από την αρχή του έτους, η τουρκική λίρα έχει χάσει πολύτιμη αξία.
Το βραζιλιάνικο πραγματικό, το νοτιοαφρικανικό ρήγμα και το ρωσικό ρούβλι έχουν επίσης χάσει διπλά ψηφία, ενώ η ινδική ρουπία και η ρουπία της Ινδονησίας βρίσκονται επίσης υπό πίεση.
Ο Paul Greer, Διευθυντής Αμοιβαίων Κεφαλαίων Αναδυόμενων Αγορών της Fidelity International, προειδοποιεί επίσης: "Το δυναμικό αναδίπλωσης στις αναδυόμενες αγορές κινείται σαν ένα δαμόκλειτο σπαθί πάνω από τις αγορές".
Κάθε χώρα με έντονες οικονομικές ανισορροπίες προσελκύει επενδυτές.
Επιτυχής ανάκαμψη των επιτοκίων
Ένας σημαντικός λόγος για την τρέχουσα αναταραχή σε πολλά νομίσματα αναδυόμενων αγορών είναι ηνομισματική πολιτική των ΗΠΑ . Σε αντίθεση με ό, τι αναμενόταν στις αρχές του έτους, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ πρόσφατα σημείωσε ότι σκοπεύει να αυξήσει τα επιτόκια πιο γρήγορα. Εν τω μεταξύ, αναμένει τέσσερις αυξήσεις φέτος - στις αρχές του 2018, πολλοί οικονομολόγοι είχαν αναμείνει μόνο δύο έως τρία βήματα επιτοκίων.
Οι υψηλότερες αποδόσεις στις ΗΠΑ καθιστούν ελκυστικότερη την επένδυση επενδυτών σε τίτλους επιτοκίων. Αυτό αναγκάζει περισσότερα αναδυόμενα κεφάλαια της αγοράς να εισρεύσουν στις ΗΠΑ και να υποτιμήσουν τα νομίσματά τους έναντι του δολαρίου.
Μια ξαφνική πτώση των νομισμάτων μεγάλων αναδυόμενων αγορών συνέβη πρόσφατα γύρω στο τέλος της περιόδου 2013/2014. Εκείνη τη στιγμή, η νομισματική πολιτική διαδραμάτισε επίσης σημαντικό ρόλο. Ο πρώην Πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, Μπεν Μπερνάνκε, είχε υποσχεθεί να θέσει ένα πρόωρο τέλος στις αγορές ομολόγων στις ΗΠΑ, προκαλώντας εκροές κεφαλαίων από αναδυόμενες αγορές.
«Τα σημερινά προβλήματα στις αναδυόμενες αγορές είναι αρκετά συγκρίσιμη με την κατάσταση στις αρχές του 2014», λέει ο Klaus-Jürgen Gern, αναδυόμενες αγορές εμπειρογνώμονας στο Κίελο Ινστιτούτο για την Παγκόσμια Οικονομία (IFW).
Την εποχή εκείνη, οι επενδυτές δημιούργησαν ένα τσιτάτο για τις πιο ευάλωτες πολιτείες: η Ινδία , η Ινδονησία, η Τουρκία, η Βραζιλία και η Νότια Αφρική αναφέρθηκαν ως "Fragile Five". Αυτά είναι σχεδόν τα ίδια κράτη που βρίσκονται και πάλι στο επίκεντρο της κρίσης - αν και με διαβαθμίσεις. Ενώ η κατάσταση στην Τουρκία είναι ιδιαίτερα δραματική, η Βραζιλία έχει βελτιώσει από τότε το εμπορικό της ισοζύγιο.
Ωστόσο, ο εμπειρογνώμονας του Gern, Gern, φοβάται ότι θα μπορούσε να χτυπήσει τις αναδυόμενες αγορές ακόμα πιο δύσκολα αυτή τη φορά. Την εποχή εκείνη, τα επιτόκια στις ΗΠΑ μετά το 2014 παρέμειναν χαμηλά για μεγάλο χρονικό διάστημα. "Αντίθετα, θα μπορούσαν πραγματικά να αυξήσουν περισσότερο", λέει ο Gern.Αυτό θα μπορούσε να αποδώσει σημαντικά περισσότερα κεφάλαια από τις αναδυόμενες οικονομίες της αγοράς το 2014. "Επιπλέον, το χρέος στις αναδυόμενες αγορές αυξήθηκε σημαντικά στο μεταξύ. Κάποιοι είναι πολύ πιο εκτεθειμένοι από τότε. "
Η μεγαλύτερη διαταραχή της αγοράς αναμένεται να καλύψει η επικεφαλής του Γερμανικού Ινστιτούτου Οικονομικών Ερευνών, Marcel Fratzscher, την κρίση των αναδυόμενων χωρών και της Κίνας. Εκεί, «η πολιτική παρέμβαση θα είχε οδηγήσει σε σημαντικές οικονομικές ανισορροπίες», προειδοποιεί. "Οι κίνδυνοι στο χρηματοπιστωτικό σύστημα της Κίνας έχουν αυξηθεί πάρα πολύ."
Ιδιαίτερα η οικονομική διαδικασία κάλυψης του κινδύνου, στην οποία η χώρα είναι κολλημένη, συνδέεται με κινδύνους: «Το γεγονός είναι ότι ποτέ μια αναδυόμενη χώρα δεν έχει κάνει την ανάβαση σε ένα βιομηχανικό έθνος χωρίς τουλάχιστον μια μεγάλη οικονομική κρίση».
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου